2011年中国股市十大预言

　　在4万亿元投资计划兑现之后，出现了对经济发展后劲的质疑。

　　我们认为，尽管4万亿元投资的高峰期正在过去，但今年作为“十二五”的开局之年，固定资产投资仍可以保持20%左右的增速。这将继续为经济增长提供强大动力。从货币政策看，2011年会动用包括加息、调高存款准备金率等手段，稳定通胀预期。但货币政策并非为紧而紧，而是要为经济增长提供支持。

　　当前，通货膨胀压力仍然较大，输入型通胀的传导可能继续显现，劳动力成本上升可能继续推升农产品(17.63,0.02,0.11%)价格，价格上涨压力仍然存在。但由于国内绝大多数工业品仍然供过于求，经济需求不存在明显过热的情况，2011年我国发生恶性通货膨胀的可能性不大。

　　2011年将进一步增强人民币汇率形成机制的弹性，明年人民币升值幅度预计为3%－5%。这也可以部分缓解通货膨胀压力。

　　经过努力，2011年CPI涨幅可以控制在4%以内。

　　六、年度实际信贷投放规模7.5万亿元

　　全年加息三到四次

　　总幅度为0.75%至1%

　　中央经济工作会议上提出的“积极稳健、审慎灵活”这八字方针，表明需要在保持经济增长与控制通货膨胀方面寻找平衡点，根据实际情况进行现实的决策。

　　我们认为，加息是稳定物价和削减多余流动性的必要举措，但过于依赖加息措施也是偏颇的。基于目前的预测，从审慎的思维出发，2011年可以加息的空间为0.75%至1%，可以分三次至四次实施。根据需要，2011年存款准备金率可以上调至20%左右。

　　鉴于外部环境的不确定性、对国内经济增长的担忧，货币政策出现非常严厉和急速收紧的概率较低。我们认为，货币政策指标中的贷款规模、M2增长率并不适宜作为货币政策的硬指标，因为它们并不具有硬约束。

　　根据2011年可能出现的形势，货币投放既要防止过度，又要防止不足，甚至更应当把防止投放不足作为重点。预计2011年实际新增信贷规模为75000亿元。